Cuando el mercado necesita un índice para predecir a un aliado

Señor Director:

El 8 de julio, en la cumbre de la OTAN en Ankara, Donald Trump llamó a España "un socio terrible" y exigió otra vez el control de Groenlandia. Horas después, calificó la reunión de éxito y habló de la "unidad" de la Alianza. El Mercurio resumió esa tensión en su editorial del 13 de julio, "Aliados en discordia".

No es solo un rasgo de carácter. Deutsche Bank ya lo mide con un número: el índice TACO (Trump Always Chickens Out), construido este año para que los inversionistas anticipen cuándo el Presidente va a amenazar y cuándo va a retroceder. Hay que reconocerle el resultado: los aliados comprometieron 70.000 millones de euros en ayuda a Ucrania para 2026, y otro tanto para 2027, casi sin aporte de Washington. Pero cuando el mercado necesita un índice para predecir a un socio, ese socio dejó de ser, del todo, confiable.

Europa no pagó lealtad el 8 de julio. Pagó una prima de seguro.